3-4月多晶硅市场述评：价格触底再回升

2019 年 3-4 月份国内多晶硅价格再次触底软性回弹，单晶致密料价格 从 3 月初的 8.03 万元/吨小幅下调至 4 月中的 7.45 万元/吨，下滑幅度为 7.2%，随后触底微幅回升至 7.47 万元/吨，涨幅为 0.3%。多晶致密料价格延续 2 月下旬开始的下跌走势，从 3 月初的 7.21 万元/吨下探至 4 月中的 6.28 万元/吨，跌幅达到 12.9%，随后同样进入触底软性反弹阶段，价格小幅回升至 6.31 万元/吨，涨幅为 0.5%。4 月份单晶致密料均价为 7.46 万元/吨，同比大幅下跌 42.5%，4 月份多晶致密料均价为 6.29 万元/吨，同比大幅下滑 50.2%，均创历史新低。

多晶硅价格创历史新低：铸锭用料价格持续创新低的原因有三方面，其一，国内多晶硅新增产能释放量逐渐加码，而初始投放量恰在多晶需求疲软的情况下增加了市场供应压力，导致多晶用料价格进入下行通道；其二，部分二、三级多晶硅料的少量低价成交被用来压低市场主流价格，扰乱了市场秩序；其三，多晶硅市场价格下跌走势气氛被过分渲染，短期内在可见的下跌预期下，个别企业受库存和下游降价强压影响，被迫率先降价出货，导致多晶硅价格屡创新低。单晶用料价格下跌主要是由于，3月份部分海外企业恢复满产运行，国内单晶市场受进口单晶用硅料影响，供应压力有所增加，而需求尚未爆发，故单晶用料价格也承压下行。

支撑多晶硅价格软性反弹的因素：第一，市场价格一再创历史新低，多晶致密料价格相比 2018 年初跌幅达到 58.8%，国内各多晶硅企业几乎全部面临亏损，从企业生产运行成本角度来看，价格已跌无可跌，部分敏锐度较高的贸易企业及下游企业看准时机囤货抄底，下游订单需求助力市场价格触底反弹；第二，国内 4 家万吨级企业 4-5 月份的减产检修计划陆续落实，个别企业积压库存消化殆尽，国内多晶硅市场供应压力逐步缓解，增加了市场企稳回升的氛围；第三，国内外三、四季度终端需求可期，刺激了市场对未来价格走势的预判，支撑多晶硅价格缓慢回升。