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好!这些新能源企业望获国家重大扶持,千亿资管计划及民企债券融资支持工具将到来

2018-10-24 13:13:59 上海弘竣实业有限公司 阅读
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新能源股价大涨

由于近期对于民企支持的消息持续不断,因此今天开盘后A股新能源股价也连续上升。其中,涨幅靠前的公司分别有:阳光电源隆基股份、保利协鑫能源、京运通、协鑫集成、福斯特、岱勒新材、东方日升、国电南自、中来股份、珈伟股份、科士达、杉杉股份、中环股份、晶盛机电、芯能科技、赣锋锂业、爱康科技、太极实业、格林美、亨通光电、太阳能、清源股份。

此外,中国证券业协会也表示1000亿的资管计划也将随即落地。

有金融界人士也表示,决策层的发声、千亿资管计划都将激活民企的发展热情。一方面会鼓舞企业家及员工士气,同时也让某些金融机构打消了顾虑。此前部分新能源公司在进行借贷及发债过程中可能会遇到一定阻碍,尤其是在531之后户用市场停摆加之地面电站项目的暂缓,令个别银行放贷犹豫不决。这一次决策层的连续指示也让更多民企看到了希望。接下来,企业发债数量、规模、筹集资金的能力将会被放大,特别是过去信用好、口碑强以及业务突出的民企将迎来崭新时刻。但其也表示,今后企业在质押方面也将总结经验教训,应该想方设法进行非质押方式的融资,这样也会降低一定的平仓风险。而这也需要金融机构给予更多的支持与帮助。

另一方面,一些政策制定部门可能也会放松管制,比如在落实新能源政策时步伐加快。就在前日,能源一号在向阳光电源董事长曹仁贤询问他对于市场的看法时,他也希望有关部门可以将明年的政策继续敲定,从而让地方也随即行动起来。

千亿资管计划将落地

对于一些新能源上市企业来说,也将迎来更多利好。今天晚间,中国证券业协会表态,推动设立证券行业支持民企发展集合资产管理计划。该计划将会形成1000亿元总规模,专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。其做法之一是,首次由11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划,作为引导资金支持各家证券公司分别设立若干子资管计划,吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资。

因此根据能源一号统计,首先获益的将是国内上市的新能源公司。它们分别是:东方日升、中来股份、协鑫集成、隆基股份、福斯特、阳光电源、南玻A、科士达、正泰电器、珈伟股份、长园集团、禾望电气、茂硕电源。

而比亚迪、沃尔核材、东旭蓝天、特变电工、拓日新能、艾能聚、德润豪达、智光电气、科达机电、协鑫智慧能源(将借壳霞客环保)、中利集团、天顺风能、和顺电气、亨通光电、通威股份、中恒电气、晶盛机电、南都电源、印加股份、金智科技、特锐德、吉鑫风能、爱康科技、太极实业、中科电气、岱勒新材、宏达电子、博威合金、启鑫新能、积成电子、连城数控、安泰股份、海泰新能、亿晶光电、亚玛顿、综艺股份 、清源股份等也或在决策层发声和各级银行的力挺下持续发展。

股权质押纾解尤为重要

媒体报道称,今年以来,上市公司股权质押危机频发。有的公司跌破平仓线被强平,如华业资本、全新好、银禧科技、飞马国际、保龄宝、邦讯技术等公司已被动平仓;有的公司如印记传媒、未名医药、银河生物等由于股份被执行司法冻结及司法轮候冻结,无法被强制平仓。

中国结算最新数据(每周最后一个交易日日终更新)显示,截至10月19日,A股质押总股数6428万股,较上周增加55亿股;总市值达到4.30万亿元,受同期沪深股市下跌影响,质押市值微降0.14万亿。媒体统计也发现,今年6月至10月中旬,已有近90家上市公司公告持股5%以上的重要股东质押股权触及平仓线。

来自格隆汇的消息称,目前,150家高质押比例公司待解押规模约8300亿元。

今年二季度以来,高质押比例(50%以上)的上市公司数量保持在150家左右,对应质押规模8300亿元。

高质押比例的上市公司大股东将所持股份全部进行质押后无预留追加的空间,因此一旦无充裕流动性,股价下跌引起的风险将被再次放大。与7月份质押爆仓风险分布相比,跌破质押平仓线的质押笔数从409增加至982笔,约有29.28%家上市公司面临疑似平仓风险,同时距离平仓线空间的集中在20%以内。从跌幅空间的公司数量分布来看,距平仓线跌幅空间40-60%之间的公司数量减少最多,距离平仓线的安全空间整体减少约20%左右。

此外,中小板企业股权质押比例高,质押公司数量少但到期规模压力较大。从各板块的月度到期规模来看,中小板及主板质押到期规模较大,其中中小板年内到期压力约2110亿元,主板到期压力为2662亿元。我们认为,在整个A股市场上中小板企业质押笔数约为4118笔,超过主板、创业板的3855笔和3251笔;同时中小板企业的质押比例为20%左右显著高于主板12%的质押比例。从板块的解押压力来说,中小板企业的股权质押爆仓风险要大于主板,且从流动性及经营层面来讲,中小板上市企业大股东在面临质押集中到期的资金紧张易造成基本面恶化而引发股价再次下跌,从而陷入股权质押的螺旋式风险。相对于中小板,创业板公司质押比例也保持在20%左右,但其年内质押到期规模压力较小,股权质押风险主要是来自板块整体的下跌其中基本面扎实个股仍具有一定风险抗性。

股价连续下跌催生补充质押频发,一定程度造成质押比例的提高。

质押比例是指上市公司质押股票数占公司总股本的比重,反映公司股东的融资需求。在短期内大盘快速下滑的环境下,风险较高的上市公司频发补充质押的公告以规避平仓风险。从年初以来发布补充质押的情况来看,上半年上市公司总计约800 条补充质押公告较去年同期增长3 倍,6 月及8 月补充质押公告次数分别为180 次、85 次大幅超过往日月均水平。其背后原因或在于股价下调,由于一般2-3 年左右的质押期限,大股东面对大部分未解押规模而纷纷补充质押自救引发质押比例抬升,目前A 股市场上有486 家(约13.68%)上市公司大股东的累计质押比例超90%。

监管层积极表态彰显稳市场决心,质押风险有望受政策暖风助力而缓解。监管层面已鼓励多方力量参与化解质押风险,一定程度助于上市公司进行风险管理,从而稳定市场的预期。

1)地方国资出手“拆雷”,缓解质押压力。近期,深圳、山东等地方国资进场接盘部分民企股权试图缓解流动性压力而j减少质押个股爆仓带来的风险蔓延,并采取有效措施规避质押风险。

2)质押方不会强制平仓缓解股权质押风险的短期冲击。

3)减税政策逐步落地,企业部门减税降费或可期。2018年9月国务院总理在达沃斯论坛再次释放减税信号,以更大力度通过减税降费为企业减负,激发市场活力。增值税减档在内的一系列减税手段或将是财政政策更加积极的发力方向。企业或受益于减税而释放的流动性利好,从而一定程度上抵御股权质押风险对公司经营的冲击。(全文部分内容引用自格隆汇及综合媒体消息) 









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